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投行寒冬从2017年延续到了2018年一季度，根据Wind数据显示，截至4月26日，已有16家企业发布了《2018年一季报》，其中13家出现业绩下滑。山西证券（002500.SZ）、东方证券（600958.SH）一季度净利润下降幅度超过了40%。

前者是宏观问题，而且争论了一年多市场也依旧存在分歧，房地产价格上涨究竟是财富效应还是挤出效应，具有高度不确定性，也许这种情形在低线城市更为明显。但是后者是微观层面，企业和投资者可以掌控的趋势，消费升级不仅仅取决于收入提升（决定品类的渗透率趋势），品牌形象提升带来的心理满足感提升对特定人群而言也是消费升级的体验形式，改善型需求在增长。

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这或是对茅台是一个很好的启示。品类多元化和品牌多元化并不见得能显著的提升盈利能力，反而会增加管理风险。帝亚吉欧面对着狭小的国内市场，不得不不在全球范围内开疆扩土以追求增长。而茅台就似乎暂时不需要如此，只要维护好品牌，稳步扩张产能，确保茅台酒品质即可在很长一段时间内实现增长，至少在中国市场内生增长潜力没有穷尽之前没必要冒进。

2018年银行间人民币市场以拆借、现券和回购方式合计成交1012.71万亿元，日均成交4.02万亿元，日均成交比上年同期增长26.4%。其中，同业拆借日均成交同比增长75.7%，现券日均成交同比增长46%，质押式回购日均成交同比增长20%。

分区域来看，省外市场提升明显，共实现营业收入1.63亿元，同比增长65.61%。省内市场：兰州周边实现营收3.41亿元，同比增长15.33%；河西走廊市场实现营收9994.32万元，同比增长54.99%。甘肃东南部实现收入3.84亿元，同比增长3.14%。不过甘肃中部表现不佳，实现营收1.09亿元，同比下滑18.11%。